【雄文+视频】软银的眼光与ARM的门道

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来源：IPRdaily
作者：金正宇索尼公司知识产权部

投稿原标题：软银的眼光与ARM的门道

黑蚂蚁叨叨[为何软银心甘情愿掏出320亿美金来迎娶ARM这位大家闺秀?]

视频：权视线：面膜时间（点击文字可直接查看视频）

今年6月1日软银宣布减持阿里巴巴至少79亿美元的股份，市场一片哗然，网络上谣言四起。紧接着，6月21日刚刚走马上任一年的被誉为孙正义接班人的印度裔软银副总裁尼克什·阿罗拉宣布辞职，其原因竟是孙正义迟迟不愿讨论权利交替时间导致太子无法上位。这场职场的联姻开始于软银的互联网转型，孙正义希望通过这位谷歌运营长的调度让身形臃肿的软银可以华丽转身，步入轻快的互联网大军的行业。然而相比于谷歌、Facebook或者阿里巴巴这样的传统互联网企业，这家靠代理销售思科产品起家的公司似乎有一些邯郸学步的悲凉。

然而孙正义之所以能够成为近二十年来日本最具传奇色彩的个人创业家，其所依靠的一大独步天下的武器是其无比毒辣精准的投资眼光。过去二十年里，孙正义总是以领先时代的大手笔，投资或收购了600多家企业，这包括当时最大的门户网站雅虎、领先的线上券商E-Trade、最为被国人津津乐道的阿里巴巴、移动通信服务领域的巨头沃达丰和Sprint。这些投资在战略上为软银开拓了全球化的局面，在资金面上带来了一本万利的丰厚回报。与其说软银是一家科技公司，其更像是一家战略投资公司，一家深耕于科技行业二十年来始终保持低调却激进风格的投资机器。而这一次，为了软银的电信帝国梦想，他再次将目光瞄准了移动芯片业的霸主ARM Holdings。

ARM有多牛？根据一些公开的报道，2015年，全球有1384家移动芯片制造商都采用了ARM的构架，这其中包括高通、三星、联发科等耳熟能详的公司。在智能手机和平板电脑领域，蔡玉ARM构架处理器的芯片市场占有率超过了85%，与此同时超过70%的智能电视也在使用ARM的处理器。众所周知高通的知识产权许可业务占到了总收入的30%，利润占比高达70%，是教科书般的通过知识产权许可来获得主要盈利的典型代表。如果说高调张扬的高通是移动设备领域中的过江龙，那么朴实低调却与几乎所有半导体公司签有许可协议的ARM，其利润几乎全部来自于许可收入，宛如少林扫地僧般默默地洞察这行业的世事变迁，在智能移动终端领域独立不败之地。

相比于因特尔这样的芯片巨鳄，英伟达及AMD这样的“无晶圆厂模式”的芯片制造公司通过将设计出来的芯片进行外包生产来降低成本。然而伴随产生的风险则是生产环节的不可控性，成品率以及最大性能的发挥完全取决于生产工厂的管理与工艺流程。而ARM似乎在此基础上更进一步做了减法，他设计出芯片但是却不做任何实体产物的销售。在其官网上ARM对自己的商业模式描述是“ARM的商业模式主要涉及 IP 的设计和许可，而非生产和销售实际的半导体芯片。”ARM将他的设计许可给任何合作伙伴，不能够根据设计的不同收取不同比例的许可费。

试想一下，这就犹如一位米其林三星厨师在展示了美味可口的佳肴后却并不愿意亲自动手制作之后的每一份菜点，而是直接将菜谱卖给了食客。在这样的商业模式下，除去研发、行政及销售环节，ARM 2015年的毛利润达到了96.22%，扣除成本后的净利润也高达34.03%。反观因特尔，过去5年的毛利润始终没有能够突破65%，今年3月更是降到了59.33%。且不说ARM在移动处理器、物联网及嵌入式应用方面的强势地位以及巨大的潜能，光是看到这样一份亮丽的利润率报表，也就难怪软银心甘情愿掏出320亿美金来迎娶这位大家闺秀了。

ARM的许可方式也并不复杂，在面对企业客户时，其按照许可深度分为三种类型。第一层叫做“处理器许可”，允许被许可者使用ARM设计的微处理器和GPU。这里的被许者一般不会去改动ARM的设计。第二层叫做“处理器优化包（POP）”，这是一种根据用户需求深度定制的许可方式。第三层叫做“架构许可”，允许研发实力雄厚的被许可者在原架构的基础上自由修改。可以说正是这样开放的许可策略，使得苹果、三星等优秀的合作伙伴帮助ARM不断改进着工艺推动着技术的大步向前。凭借着差异化的许可模式，ARM在移动设备市场上一路高歌猛进、攻城掠地，签署了总共1348份许可协议。2015年全球估计出货了470亿片装载处理器的芯片中，ARM占据了32%的市场份额。尽管ARM从来没有主动公布过完整的被许可者的名单，但是根据维基百科的资料显示，我们发现苹果、微软、三星、华为、英伟达等等大牌明星都是其架构层面的被许可者，在这份名单中甚至还出现了其最大的竞争对手英特尔的身影。

一般来说，ARM的许可费包括两个部分，即为了获取ARM设计时所要付出的前期费用（upfront fee）以及之后一旦量产时基于每一片处理器芯片的收取许可费（royalty）。根据公开的新闻可知，ARM的许可费一般在每片芯片售价的0.5%-2%之间，并在去年其财务总监Tim向路透社表示将会对最新的系列产品收取超过2%的许可费。然而稍许令笔者费解的是，尽管ARM号称去年有150亿片基于其构架的芯片被制造出来，但是其全年的营业收入（许可费收入）却“只有”14.89亿美金，粗略计算平均每片芯片0.1美金许可费。考虑到2016年才出现的最便宜的ARM芯片“Pi Zero”售价也达到5美金，也许ARM并未对所有基于其构架的芯片征收许可费。

如同当初决绝地投给马云2000万美金一般，软银的出手向来又快又狠。一米五的朝鲜族后裔孙正义身上似乎永远有着无穷的自信和执着。移动的时代瞬息万变，依靠3G时代巨大优势获取巨额许可费收入的高通似乎正在慢慢走下神坛，而孙正义却选择在日本的“大海之日”以溢价40%来收购这家芯片设计公司，似乎是在向世人宣布尽管眼前乌云密布却依旧愿意扬帆起航的信念。

来源：IPRdaily

作者：金正宇索尼公司知识产权部

编辑：IPRdaily 彭莹